Relationship of economic and financial performance with the dividend policy in brazilian companies Other Languages

ID:
65356
Abstract:
Bearing in mind the theory of corporate finance focused on maximizing shareholder wealth, dividend policy must strive for a balance between the payment of dividends and the retention of the organization's profits. In view of this, the maintenance of economic and financial indicators and their interpretations in the financial market are influencing factors in the valuation of an asset. Likewise, material facts such as the dividend policy may affect investors' interpretations. Given the above, there is the following research question: what is the relationship between economic and financial performance and the dividend policy in Brazilian companies listed on B3? In this context, this study aims to identify the relationship between economic and financial indicators in the distribution of dividends in Brazilian companies listed in B3. To this end, a descriptive research was carried out, with documentary analysis of the financial reports from 2016 to 2018, and the data were collected on the basis of Economática. A sample of 450 companies listed on B3 in the period from 2016 to 2018 is used to estimate an econometric model that allows studying the relationship between economic-financial performance (independent variables) and dividend policy (dependent variables). For descriptive statistics, the SPSS software (Statistical Package for the Social Sciences) v. 21, while the statistical software Stata v. 13. The results found showed that profitability, cash flow and size are the indicators that most influence the distribution of dividends. Results of positive influence, but of lesser strength, were verified in the indicators of financial leverage, liquidity and indebtedness. This study also showed some economic and financial indicators with little or no influence on dividend policies, as in the case of the capital structure. In addition, investment coverage, and operational leverage, which showed negative influence and less magnitude. Regarding the dependent variables present in this analysis, the average level of dividends per share based on the quotation (DIVYIELD) and the average level of dividends paid per share in circulation (PAYOUT) are the best explained by the independent variables. On the other hand, the average level of dividends distributed based on net results (PAYRATIO) is the dependent variable with less association with the factors, even so, despite the few existing relationships between them, some with significant significance. It can then be said that profitability, cash flow and size are the indicators that have the most influence in deciding companies' dividend policies. The other determinants vary, presenting less significance or intensity, deserving further studies with specific cuts.
ABNT Citation:
GAY, A. L.; BRIZOLLA, M. M. B.; HEDLUND, P. R.; BAGGIO, D. K.; ZALUSKI, F. C. Relação do desempenho econômico-financeiro com as políticas de dividendos em empresas brasileiras . Revista de Administração da Unimep, v. 19, n. 5, p. 50-75, 2021.
APA Citation:
Gay, A. L., Brizolla, M. M. B., Hedlund, P. R., Baggio, D. K., & Zaluski, F. C. (2021). Relação do desempenho econômico-financeiro com as políticas de dividendos em empresas brasileiras . Revista de Administração da Unimep, 19(5), 50-75.
Permalink:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/65356/relationship-of-economic-and-financial-performance-with-the-dividend-policy-in-brazilian-companies/i/en
Document type:
Artigo
Language:
Português
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