Título Inglês:
Testing the expectations hypothesis in the Brazilian term structure of interest rates
Resumo:
Neste trabalho são testadas as hipóteses de expectativas (EH) e as expectativas racionais (RE) na estrutura a termo das taxas de juros, utilizando vencimentos entre 1 e 12 meses e dados diários de 1995 a 2000. Duas metodologias baseadas em regressões de equações simples são empregadas. Os resultados indicam uma rejeição de EH e RE, especialmente nos vencimentos mais longos. Isto pode ter importantes implicações para as modelagens macro de expectativas racionais que têm sido usadas para avaliar a conduta da política monetária no Brasil. É mostrado também que os riscos de prêmio na curva de rendimentos são positivamente relacionados com o diferencial coberto da taxa de juros e com a volatilidade das taxas de juros.
Resumo Inglês:
We test the Expectations Hypothesis (EH) plus Rational Expectations (RE) in the Brazilian term-structure of interest rates, using maturities ranging from 1 month to 12 months, and daily data from 1995 to 2000. We rely on two methodologies based on single-equation regressions. Our results indicate a rejection of the EH plus RE, specially at the longer maturity. This may have important implications for the rational expectations macro-modeling currently being used to evaluate the conduct of monetary policy in Brazil. We also show the risk premium in the yield curve are positively related to the covered interest rate differential and to the volatility of interest rates.
Citação ABNT:
TABAK, B. M.; ANDRADE, S. C. Testing the expectations hypothesis in the Brazilian term structure of interest rates. Revista Brasileira de Finanças, v. 1, n. 1, p. 19-19, 2003.
Citação APA:
Tabak, B. M., & Andrade, S. C. (2003). Testing the expectations hypothesis in the Brazilian term structure of interest rates. Revista Brasileira de Finanças, 1(1), 19-19.
Link Permanente:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/23371/testes-da-hipotese-de-expectativas-na-estrutura-a-termo-das-taxas-de-juros-brasileiras/i/pt-br
