Título Inglês:
Does idiosyncratic risk matter in the Brazilian capital market?
Resumo:
Este artigo analisa o relacionamento entre o risco idiossincrático e o retorno de uma carteira diversificada de ativos no mercado de capitais brasileiro. Na mesma linha de Goyal e Santa-Clara (2003) e Bali et alii (2005) são utilizadas medidas de mensuração da volatilidade de maneira a se capturar os efeitos do risco sistêmico e do risco idiossincrático das carteiras em análise. Para a identificação do relacionamento entre o risco idiossincrático e o retorno é utilizada uma abordagem de séries de tempo, realizando-se regressões entre as medidas de volatilidade e os retornos mensais das carteiras um passo à frente para o período de janeiro de 1999 a março de 2006. Adicionalmente, são realizados testes de robustez para a validação dos resultados. Não foram encontradas evidências de que o risco idiossincrático contribua para a explicação do retorno de uma carteira diversificada de ativos no mercado brasileiro. Estes resultados são semelhantes aos encontrados por Bali et alii (2005) para o mercado norte-americano os quais refutaram os resultados obtidos por Goyal e Santa-Clara (2003).
Resumo Inglês:
This paper analyses the relationship between idiosyncratic risk and diversified portfolio returns on Brazil’s capital market. Following Goyal and Santa-Clara (2003) and Bali et alii (2005) we use volatility measures that capture systematic and idiosyncratic risk. For the identification of the relationship between idiosyncratic risk and portfolio returns we use a time series framework regressing volatility measures and portfolio returns one step ahead from 1999:01 to 2006:03. Additionally, we carry out robustness tests to validate our results. We found no evidence of a relationship between idiosyncratic risk and portfolio returns for the Brazilian capital market. Our evidence is similar to those from Bali et alii (2005) for the US capital market, which challenges the Goyal e Santa-Clara (2003) findings.
Citação ABNT:
GALDI, F. C.; SECURATO, J. R. O risco idiossincrático é relevante no mercado brasileiro?. Revista Brasileira de Finanças, v. 5, n. 1, p. 41-58, 2007.
Citação APA:
Galdi, F. C., & Securato, J. R. (2007). O risco idiossincrático é relevante no mercado brasileiro?. Revista Brasileira de Finanças, 5(1), 41-58.
Link Permanente:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/23579/o-risco-idiossincratico-e-relevante-no-mercado-brasileiro-/i/pt-br
