45807

Robson Costa Reis
Marcelo Cabus Klotzle
Antonio Carlos Figueiredo Pinto
Leonardo Lima Gomes

Revista Brasileira de Finanças

Este trabalho analisou o desempenho de 31 fundos mútuos comportamentais atuantes nos EUA, Europa e Japão descritos em Santoni e Kelshiker (2010). Foram observados os desempenhos dos fundos e seus respectivos Benchmarks em quatro indicadores: Índice de Sharpe, Índice de Sortino, Medida Ômega e Medida de Desempenho Comportamental. O horizonte da análise foi de 10 anos (jan/04 a dez/14) dividido em intervalos de 6, 12, 36, 60 e 120 meses. A partir da consolidação dos indicadores os fundos foram ranqueados e classificados em três faixas de desempenho: superior, intermediário e inferior. No intervalo de 120 meses não houve, na média geral, diferença de desempenho significativa (a 5%) entre os fundos e os Benchmarks. A análise por intervalos indicou que o desempenho dos fundos em relação aos Benchmarks piora conforme aumenta o prazo de aplicação. Nos intervalos mais curtos (6 e 12 meses) não houve, na média, diferença de desempenho significativa enquanto nos prazos mais longos (36 e 60 meses) o desempenho médio dos fundos foi significativamente inferior aos Benchmarks. Na média de todos os intervalos o desempenho médio dos fundos foi significativamente inferior aos Benchmarks.

Finanças comportamentais, fundos comportamentais, indicadores de desempenho

REIS, R. C.; KLOTZLE, M. C.; PINTO, A. C. F.; GOMES, L. L. Fundos Comportamentais possuem Desempenho Superior? Uma Análise baseada em Evidências Internacionais . Revista Brasileira de Finanças, v. 14, n. 4, p. 479-479, 2016.

Reis, R. C., Klotzle, M. C., Pinto, A. C. F., & Gomes, L. L. (2016). Fundos Comportamentais possuem Desempenho Superior? Uma Análise baseada em Evidências Internacionais . Revista Brasileira de Finanças, 14(4), 479-479.

https://www.spell.org.br/documentos/ver/45807/fundos-comportamentais-possuem-desempenho-superior--uma-analise-baseada-em-evidencias-internacionais-/i/pt-br

Artigo

Português

Black, Ken. (2011). Business statistics: for contemporary decision making. Hoboken: John Wiley & Sons.

Brooks, Chris. (2008). Introductory econometrics for finance. 2 ed. Cambridge: Cambridge University Press.

González Fernández, Marcos; González Velasco, Carmen. (2013). Is there a difference in the return and risk of non-conventional funds? Cuadernos De Economia Y Direccion De La Empresa, 16, 194-204.

Goodfellow, Christiane; Schiereck, Dirk; Wippler, Steffen. (2013). Are behavioural finance equity funds a superior investment? A note on fund performance and market efficiency. Journal of Asset Management, 14, 111-119.

Hair, Joseph F. et al. (2006). Multivariate data analysis. Upper Saddle River, NJ: Pearson Prentice Hall.

Kahneman, Daniel; Tversky, Amos. (1979). Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. Econometrica, 47, 263-291.

Keating, Con.; Shadwick, W. F. (2002). A universal performance measure. Journal of Performance Measurement, 6, 59-84.

Klotzle, Marcelo C. et al. (2012). Desenvolvimento de uma medida de desempenho comportamental. Revista Brasileira de Finanças, 10, 395-416.

Philippas, Nikolaos. (2014). Did Behavioral Mutual Funds Exploit Market Inefficiencies During or After the Financial Crisis? Multinational Finance Journal, 18, 85-138.

Reinhart, W. J.; Brennan, Michael. (2007). Behavioral portfolios performance measurement. Financial Decisions, Article5, 1-15.

Santoni, Alessandro; Kelshiker, Arun R. (2010). Behavioral finance: an analysis of the performance of behavioral finance funds. The Journal of Index Investing, 1, 56-72.

Sjøberg, Christian. (2011). Performance evaluation of behavioral finance mutual funds: a comparison between behavioral finance mutual funds and conventional funds in the Norwegian fund market. Master Thesis: University of Agder.

Tversky, Amos; Kahneman, Daniel. (1992). Advances in prospect theory: Cumulative representation of uncertainty. Journal of Risk and Uncertainty, 5, 297-323.

Von Neumann, John; Morgenstern, Oskar. (1994). Theory of Games and Economic Behavior. Princeton: Princeton University Press.

Wilcox, Rand R. New Designs in Analysis of Variance. (1987). Annual Review of Psychology, 38, 29-60.

Wright, Colby.; Banerjee, P.; Boney, Vanessa. (2008). Behavioral Finance: Are the Disciples Profiting from the Doctrine? The Journal of Investing, 17, 82-90.