Resumo:
Objetivo – Neste artigo, investiga-se o que determina o fluxo de recursos financeiros para fundos de investimentos brasileiros. Metodologia – O banco de dados utilizado consiste em um painel de fundos de ações brasileiros para o período entre janeiro de 2001 e abril de 2019. Primeiro, identifica-se a métrica de avaliação de fundos mais aderente ao fluxo de captação de recursos dos fundos. Em seguida, analisa-se como os resultados se alteram a depender do nível de sofisticação do investidor. Resultados – Constata-se que investidores são mais atentos ao risco de mercado (beta) ao avaliar fundos e atribuem à habilidade do gestor (alfa) os retornos atrelados aos demais fatores de risco como tamanho, valor, momentum, iliquidez e risco de indústrias. O resultado é aderente ao observado para os EUA. Adicionalmente, é observado que investidores menos sofisticados demonstram ser mais sensíveis a todas as métricas de retorno passado, porém, ao decompor os alfas dos fundos em componente persistente e componente aleatório, evidencia-se que essa sensibilidade está concentrada no componente aleatório dos alfas. Contribuições – Mensura-se a sensibilidade da captação de recursos dos fundos às diferentes métricas de desempenho, o que permite entender melhor os processos de decisão dos investidores. Ademais, de acordo com nosso conhecimento, é o primeiro trabalho a abordar o tema com dados fora dos Estados Unidos.
Citação ABNT:
CAVALCANTE-FILHO, E.; DE-LOSSO, R.; SANTOS, J. C. Quais são os Fatores de Risco Relevantes aos Investidores? Evidências no Mercado de Fundos Brasileiro. Revista Brasileira de Gestão de Negócios, v. 23, n. 1, p. 63-80, 2021.
Citação APA:
Cavalcante-filho, E., De-losso, R., & Santos, J. C. (2021). Quais são os Fatores de Risco Relevantes aos Investidores? Evidências no Mercado de Fundos Brasileiro. Revista Brasileira de Gestão de Negócios, 23(1), 63-80.
DOI:
https://doi.org/10.7819/rbgn.v23i1.4088
Link Permanente:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/62164/quais-sao-os-fatores-de-risco-relevantes-aos-investidores--evidencias-no-mercado-de-fundos-brasileiro/i/pt-br
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