Resumo:
Este estudo
propõe um modelo de regressão logística que estime a probabilidade do
evento de falência em empresas de Internet, isto é, as que sejam
dependentes do e-business. Foram selecionadas 61 empresas
norte-americanas e divididas em duas amostras: 25 empresas falidas,
entre 1999 e 2001, e 36 não-falidas, no mesmo período. Uma amostra de
treinamento foi aleatoriamente selecionada para a determinação das
variáveis e dos parâmetros do modelo. A amostra de teste confirmou a
alta acurácia do modelo, classificando corretamente 95,1% da amostra de
61 empresas, utilizando as demonstrações financeiras anuais do ano
anterior à falência; e 88,1%, para demonstrações de 2 anos antes do
mesmo evento. Portanto, o Modelo e-Score demonstra ser bastante significante utilizando apenas três variáveis, de 63 analisadas: (i) INT/TL: Interest Expense (Income) / Total Liabilities; (ii) R&D/EMP: Research & Development Expenses / Nº de Empregados; e (iii) OCF/CL: Operating Cash Flow / Current Liabilities.
As variáveis (i) e (iii) são obtidas nas demonstrações convencionais,
enquanto (ii) é inovadora, indicando que uma empresa de Internet que
investe em R&D por empregado possui maiores chances de sobreviver.
Já as que possuem Resultados Financeiros negativos altos e Fluxos de
Caixa Operacionais baixos possuem menos chances de sobrevivência.
Resumo Inglês:
This study
proposes a binomial logit model to estimate the probability of an event
of bankruptcy for Internet companies, i.e. companies dependent on
e-business. Sixty-one American companies were selected and divided into
two samples: 25, which had filed for petition under the US Bankruptcy
Code, between 1999 and 2001, and 36, which had not, for the same period.
A training sample was randomly selected to determine the model
variables and parameters and a holdout sample has confirmed its high
accuracy by correctly classifying 95.1% of the total sample of 61
companies, based on annual financial statements as of one year before
the bankruptcy's occurrence; and 88.1%, as of two years prior to the
same event. Then, the e-Score Model reveals to be very
significant by using only three variables, of 63 first analyzed: (i)
INT/TL: Interest Expense (Income) to Total Liabilities; (ii)
R&D/EMP: Research & Development Expenses to Number of Employees;
e (iii) OCF/CL: Operating Cash Flow to Current Liabilities. While (i)
and (iii) can be obtained from conventional financial statements, (ii)
is innovative, indicating the company which invests in R&D on a per
employee basis has a greater chance of survival. In contrast, companies
presenting relatively high Net Interest Expenses and low Operating Cash
Flow have less chance for survival.
Citação ABNT:
PEREIRA, O. M.; NESS JR., W. L. O modelo e-Score de previsão de falências para empresas de Internet. Revista de Administração Contemporânea, v. 8, n. 3, p. 143-166, 2004.
Citação APA:
Pereira, O. M., & Ness Jr., W. L. (2004). O modelo e-Score de previsão de falências para empresas de Internet. Revista de Administração Contemporânea, 8(3), 143-166.
Link Permanente:
https://www.spell.org.br/documentos/ver/17437/o-modelo-e-score-de-previsao-de-falencias-para-empresas-de-internet/i/pt-br
